盐步内衣价格指数运行来看，在内衣行业赛道激烈角逐的大环境下，盐步内衣价格指数以2021年4月为重要拐点，经历近一年的恢复性回暖，2022年一季度指数虽然表现坚挺上行，但面临产品毛利率持续下跌，当前价格依旧承压。季度内，指数继续保持周期性规律。

　　行业景气方面，景气指数依旧收报较高位景气区间，季度内指数走势平稳，且今年春节2月期间，景气指数支撑在100点荣枯线以上。分项指数中，产销类、效益类景气指数同向波动，信心指数保持高位运行，春节前后突破上年同期。

　　1、当前内衣市场竞争激烈环境下，预计2022年内衣产品价格依旧承压运行，调整空间收窄，且短期内产品价格难有攀升空间。归因两点。

　　2、伴随新锐和传统内衣品牌“并驾齐驱”局面深化，其发展的优势和劣势也在博弈中逐渐显露。从内衣产业景气指数来看，2021年下半年消费市场开始呈现疲软之势。依靠流量密码崛起的新锐品牌是否还能获得长期的业绩增长？

　　3、零售行业归根结底是产品力的竞争，背后是供应链的竞争，哪怕是新兴品牌、网红品牌，都无法绕开的供应链短板。

　　价格指数显示，在内衣行业赛道激烈角逐的大环境下，盐步内衣价格指数经历近一年的低位承压态势，2021年是盐步内衣产业集群实现跨越式发展的“转折年”。

　　价格方面来看，盐步内衣价格指数以4月为重要拐点，全年走势呈现先抑后扬。一季度结束，内衣价格指数连续触至历史低点（基期2017年6月以来），4月达谷值96.34点，5月至年底，内衣价格震荡式回暖。达2021年末，内衣价格指数收于98.23点。

　　此轮价格的回暖上涨，一方面是由于产品涉及棉花等上游原辅材料、运输费用大幅上行的成本端因素推动，产品价格承压上涨；另一方面，盐步集群紧跟底层消费逻辑变化，快速响应，结束价格下降趋势，找准发展定位，引领行业从“价格战”大步迈向“质量站”“渠道战”“技术战”。

　　环顾2022年一季度，内衣价格指数延续上年坚挺上行走势，年初价格短暂下跌后，后两月价格重新恢复上涨。同比来看，一季度价格指数较往年同期扭跌为涨。

　　2022年一季度内衣价格指数保持坚挺上行。具体来看，1月内衣价格短暂回落至98.19点，迎来价格指数坚挺运行近半年以来的首次下降，环比降幅0.04%，春节后2-3月价格指数接连攀高，指数环比涨幅扩大。截止2022年一季度末，内衣价格指数达98.48点，季度总体涨幅为0.26%。

　　价格指数运行显示，一季度指数走势继续保持周期性规律。节前内衣企业通过降价促销方式，来降低产品积压库存，同时有效减少库存成本。但相比于往年，今年春节前指数降幅收窄，2021年以来面临内衣原辅材料、人工与运输等各项费用显著上涨，当前内衣价格方面承压，可以下调空间较小。

　　同比2021年，2022年一季度内衣价格指数回暖。由上表可知，受上年内衣价格恢复性上涨影响，2022年一季度期间，指数同比由负转正，各月价格超过2021年同期水平，且同比涨幅由1.00%上行至1.71%，呈扩大趋势。但由于价格方面承压，涨幅也难有较大突破。

　　根据消费对象分类，盐步内衣可分为女士内衣、男士内衣、儿童内衣三大类。其中，女士内衣作为盐步地区的主导优势产业，生产和销售比重较大，是推动内衣价格总指数波动的主导因素。

　　价格指数运行特点显示：2022年一季度期间，女士内衣价格指数总体上涨0.30%，涨势主要集中在2-3月，是影响内衣价格总指数的唯一因素，贡献率达100%。细分品类中，女士文胸、女士内裤产品价格错月上行。与此同时，同为一级指数的男士内衣和儿童内衣价格指数持续收于102.03点和98.23点，运行平稳。

　　女士文胸价格指数，延续长周期震荡上行走势，自2021年二季度价格恢复性回暖以来，2022年一季度期间继续走高。运行走势如下图。

　　走势显示，2022年一季度期间，女士文胸价格指数在年初1月小幅回落后，2至3月价格指数连续上涨0.17%和0.37%，主要受到传统文胸价格影响。截至3月，价格指数收于97.01点，环比涨幅较上月表现扩大。一季度女士文胸指数总体涨幅达0.41%。同比看，2022年一季度价格指数上涨2.77%结尾。

　　女士内裤价格指数，延续2021年温和回暖走势，与女士文胸价格错月上涨，指数上行主要集中在年初。运行走势如下图。

　　环顾2022年一季度，相较于文胸产品，女士内裤价格指数涨幅并不突出，上行趋势主要集中在年初1月附近，单月环比上涨0.20%，随后2月涨幅快速收窄至0.04%，截至季度末3月，女士内裤价格指数收于100.52点，持平2月。一季度价格指数总体涨幅为0.24%，保持温和上涨走势。同比看，2022年一季度价格指数上涨1.84%结尾。

　　塑身美体产品价格指数，走势较平稳，价格依旧保持稳定为主。2022年一季度期间，仅背夹价格指数微幅下跌0.10%，推动2月塑身美体产品价格指数微跌0.01%。连体塑身衣、塑身文胸、塑身裤、腰封四类产品价格保持稳定。截至3月，塑身美体价格指数收于95.08点。同比看，价格指数较2021年同期下跌0.39%。运行走势如下图。

　　环顾2022年一季度，景气指数延续周期性走势，伴随2月春节过后企业快速复工复产，产业景气指数支撑在100点荣枯线以上，季度内产业景气指数走势稳定，且均保持荣枯线以上。分项指数中，企业产销状况和未来信心保持稳中向好。

　　指数运行走势显示，近半年以来内衣产业景气指数保持平稳波动，指数值位于[105，115]景气区间。2022年一季度景气指数呈周期性“v形”走势。运行来看，景气指数在今年1月收报115.43点基础上，2月得益内衣企业春节后快速恢复产能，产销类景气指数持平1月，企业信心攀升130点高位，共同推动产业景气指数达到108.33点，打破往年春节景气指数跌破荣枯线年，产业景气指数同比上行11.18个百分点。截至3月，春夏内衣新品上新，提振企业产销类、效益类景气指数快速回升，指数最终收于114.81点。

　　2022年一季度，内衣企业成交量和生产量景气指数均位于100点以上运行，尤其今年2月春节档，内衣产销情况持平年初。季度内，伴随产销指标表现积极，产品库存压力有所加重。

　　指数运行来看，1-3月产销类景气指数走势平稳，尤其2月，无论企业成交量、生产量均与1月持平，企业库存量变化不明显，支撑2月景气指数收于100点。其中，近半成内衣企业表示2月企业产销情况持平于1月，四分之一企业表示2月产销情况优于1月，另外四分之一企业感知2月产销情况不足1月水平。3月伴随春夏季内衣展会召开，进一步提振产销类景气指数快速回归景气区间。

　　指标来看，企业成交量、生产量、库存量基本和产销类景气指数保持一致，呈现V形走势。春节过后，企业春夏季内衣新品上市，成交量、生产量指标快速从2月的100点上行，3月分别收于104.76点和109.52点，高于荣枯线，表明企业产销情况呈现不同程度回暖。与此同时，产量景气指标高于成交量，推动企业库存量景气指标短暂上行，截至3月，企业库存量指标达到123.81点。

　　盈利类景气指数和企业生产销售情况有直接联系，指数走势和产销类指数保持同向，季度内保持周期性“V形”走势，主要受内衣订货量和产品销售额两指标影响。产品毛利率指标，在春节后位于100点荣枯线以下，表明企业产品毛利处于持续收窄。

　　指数运行来看，盈利类景气指数和产销类走势保持同向。1-3月盈利类景气指数连续收于112.96点、95点、103.17点。2月春节期间，企业订货量和产品毛利率指标跌破100点，推动盈利类景气指数收低。而同比于上年，1-2月指数值高于2021年同期，细分指标均高于上年同期值，今年3月春夏旺季效应不明显，同比上年指数表现下行。

　　指标来看，春节前后企业订货量均保持110点以上景气区间运行，2月订货量指标收于95点低位。与此同时，企业产品销售额受企业成交量持平影响，2月销售额指标收报100点，持平1月，未受到产品订货量减小的影响，指标情况表现坚挺。3月，订货量指标收于114.29点，企业成交量收于104.76点，订货和成交情况稳步向好，共同推升产品销售额指标上行至104.76点。产品毛利率指标，1-3月连续收于116.67点、90点和90.48点，2至3月产品价格虽然小幅上行，但企业在盈利方面表现承压收窄

　　据信心类景气指数运行监测，2022年一季度信心类景气指数保持120点以上高位坚挺，同比表现优于去年。由下图可见，1至3月景气指数连续为124.07点、130.00点和128.57点，均高于120点较高位区间。细分指标来看，当前企业对行业信心、经营状况信心、产品销售信心指标值保持一致。季度内景气指数运行稳定，前两月突破上年信心同期水平，同比为正，直至3月同比下降25.27点，2022年春夏旺季初（按照往年规律，内衣行业上半年存在“金三银四”旺季）企业信心不足上年同期。

　　2022年内衣产品价格依旧承压运行，尽管一季度指数呈现小幅上行走势，受原材料核心材料和研发成本推动，企业产品毛利率持续下跌，当前内衣市场竞争激烈环境下，短期内产品价格难有攀升空间。

　　价格指数特点：环顾2022年一季度，内衣价格指数延续上年“坚挺上行”总基调，季度内恢复周期性走势，但产品价格调整空间收窄。一方面，春节放假前企业为了控制库存，一般会小幅降价用以减少积压库存，可以看出，1月指数环比降幅0.04%，较往年同期有明显收窄，且时间维持较短。另一方面，春节后价格指数快速回涨，叠加内衣生产经营成本和上半年传下旺季的因素影响下，盐步春夏季新品陆续上市，推动价格指数涨幅呈扩大趋势，相较往年，上涨空间有限。

　　景气指标特点：产品毛利率景气指标显示，除了年初116.67点高于荣枯线点，节后两月指标连续收于90.00和90.48点，节后呈现产品毛利率呈现持续下行的状态，企业盈利空间也处于处于进一步收窄。

　　为什么说当前内衣价格方面承压，短期来看难有明显调整空间。归因两点。一方面，自2020年新冠疫情发生以来，内衣行业面临步调盘整，众多新锐品牌滋生，自带互联网基因的网生品牌更快速响应消费需求，抓住传统品牌无法洞察细分圈层人群需求的“空白点”，对传统内衣企业可谓打击不小，且当前内衣行业局势分散，各品牌在消费者心中差异化不足，短时间内衣价格难有上调动力，贸然上调产品定价，会导致市场消费需求波动，容易影响企业和品牌市场份额；另一方面，长远布局，盐步集群作为国内传统内衣产业集群之一，敏锐发现消费市场和竞争环境的变化，盐步集群深知“合久必分，分久必合”的市场发展规律，近两年线上线下齐发力，加速拓展电商渠道和供应链的布局，融合数字化转型和管理升级，再叠加材料成本、生产成本、研发成本端上行压力支撑，自然进一步压缩企业毛利率水平，导致内衣价格方面显著承压。

　　内衣新锐品牌切中消费者需求升级这个重要时间点，以“细分人群+单品”方式切入市场，通过打造爆款单品、善用营销手段，打乱了内衣市场竞争格局。伴随新锐和传统内衣品牌并驾齐驱局面深化，其优势和劣势也在博弈中逐渐显露，新兴和传统品牌都需要尽快找到适合品牌调性的运营策略。“并驾齐驱”局面还将持续很长一段时间。

　　从内衣产业景气指数来看，消费市场开始呈现疲软之势。反映销售情况的企业成交量、企业订货量和企业销售量三个指数，从2021年下半年以后呈现趋弱走势。不同于2020年，自2021年6月起订货量指数围绕100点荣枯线附近波动，产品订货情况基本每月持平为主，直至今年年初有所好转。企业成交量和产品销售额指标同步走向，自2021年7月后景气值快速收低，今年一季度指数在[100,110]区间运行，虽然内衣情况销售情况保持稳中向好，而指标运行周期性规律不明显，3月旺季企业成交量无明显上行势头，景气指标也以稳定运行为主。

　　随着内衣市场“两分天下”的竞争局面逐渐深化，新锐品牌发展遭遇瓶颈。当内衣市场需求逐渐低迷，新锐品牌单纯依靠投放流量是否还能获得长期的业绩增长，当生产成本提高的时候，不掌握供应链优势的新品牌该如何调整生产节奏和零售价格？当新品牌没有资本持续“输血”，营销费用长期高位，企业如何跑通盈利模式？这些都是新锐品牌亟需思考的难题。

　　新锐内衣品牌的快速崛起，是抓住差异化定位，频频抛出“自信”“独立”“随性”等有力关键词，通过将女性自我意识的崛起与产品形象建立深度捆绑，使得女性消费者能够正视长期存在的内衣选购困扰。同时，款式和设计风格更适合直播带货模式的新兴品牌得以快速发展，内衣产品标准化程度的提升也吸引着资本入场加持，在市场端具有一定优势。短期内，这股“舒适风”为新锐品牌提供了快速崛起的时间窗口。但近几年，凭借爆款品类+营销手段崛起的内衣新锐品牌数量激增，模式大多雷同，运营中逐渐暴露出技术壁垒缺乏、产品同质化、营销推广多名不副实等众多实际问题。

　　以“无尺码内衣”为例，区别于其他服饰，一件小小的内衣往往需要经历四十余道繁琐供需，一件内衣款式包含几十个SKU，这无疑加重了内衣品牌的资产投入和库存压力。传统内衣企业依靠几十年如一日的供应链经验积累，以“线下门店+导购咨询”的扩张模式，完成对现代的女性身体密码的解锁。新锐品牌则是通过向消费者提供精简化的尺寸系统，无尺码内衣较大程度包容了绝大数女性身材的差异，将内衣从“非标品”实现到“标品”的转化，不仅简化了生产流程，通过打造内衣“标品”实现了大批量生产，这一颠覆性的创新在成本、库存、消费等方面优势也非常显著。但制作流程过于简化，降低了产品本身的议价能力，同时无尺码内衣尚未形成技术壁垒，随着市场上同质化产品越来越多，“无尺码”内衣反而沦为一种“营销噱头”，容易让用户产生倦怠感。

　　不得不承认，传统内衣企业在发展过程中十分追求规模效应，通过实现多品类扩充覆盖大众消费人群，相比新锐内衣品牌的“爆款单品”“无尺码内衣”的单刀直入，传统内衣企业的生存之法更加稳扎稳打。

　　长久以来，线下渠道是传统内衣企业和品牌深耕多年的“主战场”，传统企业在技术研发、产品创新、渠道、品牌运营经验方面具有绝对优势，消费者认知广泛。传统内衣品牌面向年轻化转型也面临众多挑战：管理团队年轻化不足，营销思路难以引发情感共鸣；新兴技术应用和推广谨慎，需要更长的验证和审批时间，拖缓产品上市节奏；供应链管理成本高，快返能力相对较弱。与此同时，传统品牌通常与企业深度绑定，无论是组织架构、品牌运作，或者供应链方面，即使创建新兴子品牌，一时间要扭转从业多年的思维惯性实属不易，面对新生代消费者的吸引能力业有限，这些问题供传统内衣企业考虑。

　　以爱慕、都市丽人为典型的传统企业，近几年通过设立新兴子品牌、拓展新品类，增加线上投入、大幅减少和改造线下门店专柜等措施，展现出强烈的转型决心，长期性效果仍等待市场的进一步反馈。“重构渠道”是都市丽人“品牌复兴”计划中的重要一环。从2021年都市丽人财报显示，线%；其中，专注推动直接面对消费者的销售模式，实现零售营收大幅提升54.7%。这表明，线下经营门店仍有不小的提升空间。不可否认，线上渠道有利于释放消费动力，提升产品毛利率。但内衣作为相对私密的产品，对线下渠道仍有试穿的需求，也需要专业的导购人员进行指引，无法完全脱离线下门店。近几年，新锐品牌也发现这一趋势，被传统内衣品牌长期重视的“全品类”和“全渠道”，也正在成为新品牌暗暗发力的方向。顺应“合久必分，分久必合”的市场发展规律，内衣行业也并不例外。

　　在她经济的浪潮下，新生代女性消费者更加注重个性和情感表达，对新产品的尝试新鲜事物意愿更强。但消费升级大环境下，国内内衣消费市场出现疲软之势（第2点中有提到），消费市场和竞争环境的变化正在触发众多传统企业、传统品牌对产品创新、组织调整、渠道优化、供应链改革等业务产生新的思考。零售行业归根结底是产品力的竞争，背后是供应链的竞争，哪怕是新兴品牌、网红品牌，都无法绕开的供应链短板。

　　把眼光放长远看，内衣行业的长期可持续发展，仍然有赖于品牌企业全品类的产品研发能力、线上线上全渠道的运营能力以及有效应对市场周期性波动，保持合理库存的经营能力。具备综合实力的传统品牌企业，在最近几年将迎来新的发展机遇期。