11月份，咱们国家的M2（广义货币）数量达到了217.2万亿元，同比增速再次达到两位数——增长10.7%。这个数据我们应该如何解读呢？南生注意到，很多人都犯了如下几个低级错误。

　　首先，M2的增长并不代表国家又发行了很多货币。不知从何时起，只要M2数据被公布后，就会大量出现“国家又放水了，国家又增发大量货币”的类似言论——这无疑是一个很低级的错误。

　　M2的统计范围是很容易查询到的，即包括“各类型的活期存款、定期存款，其他类型存款以及流通中的货币”。这里面的核心组成部分是各类存款，而在社会中流通的货币（简称M0）只有8.16万亿元。

　　即超过200万亿元都是各类型的存款——居民、企业、各种机构的活期、定期或其他类型的存款。这就是说，如果某企业从银行贷款，某个居民从银行借钱买房，某个机构从银行借钱出来投资……

　　银行将钱打进这些“居民、企业、机构”的账户后，就推动了M2的增长。咱们国家的M2增速较高的最重要原因就是“银行是大家融资、借钱的主渠道”——即银行将大家的存款反复贷款出去，推高了M2的增长。

　　在这个“环节”中，咱们国家并没有印刷新的人民币啊——真正是国家印刷发行的主要是“流通中的货币（简称M0）”，11月份实际上只有8.16万亿元，占217.2万亿元的比例只有3.76%。

　　网友们，在现实社会中大家通常都是通过银行转账、信用卡、支付宝、微信等电子方式支付，需要用到“纸币或硬币”的几乎很少。加上这些“纸币或硬币”可以在不同场合反复的使用，国家只需要发现少量货币，就可以满足居民需求了。

　　其次，M2增长并不表示“钱更多，物价上涨了”。统计M2的一个“弊端”就是只计算账户里面的存款，不计算欠款。大家向银行借钱，银行将钱打入我们的账户，这推动了M2的增长。

　　但我们同时也欠银行钱啊——今年11月份数据为例，我们看到存款数量超过210万亿元的同时，不能忽视“本外币贷款余额为177.44万亿元，同比增长12.6%”。这种“左手倒右手”推动起来的M2，只能说明市场经济活跃以及融资渠道的相对单一。

　　11月份，全国CPI同比和环比都是负增长，这也告诉我们“M增长，不代表物价也增长”。因为物价增长有很多影响因素。比如，2019年生猪供需不平衡推动全球猪肉价格上涨，这是供需关系造成的。

　　另外，石油、煤炭等进口的资源类产品价格上涨，也会推动整个社会的物价上涨，这属于“输入型通胀”……。总之，居民、企业、机构通过向银行融资后，变得有钱了，可能会适当的“犒劳一下自己”，多购物从而推动物价上涨。

　　但别忘记，他们欠银行的钱也变得更多了。其中有很大一部分可能会“节衣缩食”（减少未来的消费），尽快挣钱，然后还钱，这不一定就会推动物价上涨啊！对此，网友们如何看待呢？

　　最后再简单解读下，M2增速较高对我们普通老百姓有啥影响——说明了经济活跃度较高，人们愿意通过融资形式，利用杠杆获得额外收益。这里面一个重要的因素就是房价较高，具备不小的投资属性。